全球經(jīng)濟(jì)前景不明，中大商學(xué)院MBA正在調(diào)整教學(xué)方式
世界正面臨著滯脹、地緣政治沖突和氣候風(fēng)險(xiǎn)的完美風(fēng)暴，這將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。中大商學(xué)院金融學(xué)副教授岑凌教授警告說(shuō)，這些因素似乎將導(dǎo)致持續(xù)12至18個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退。“我們正在走向一場(chǎng)全球危機(jī)。這將是非常痛苦的，“他說(shuō)。
岑教授在中大商學(xué)院MBA課程（該課程在《金融時(shí)報(bào)》全球MBA排名2022中名列前50位）指出，高通脹通常與經(jīng)濟(jì)衰退無(wú)關(guān)。
他將當(dāng)前的情況歸因于美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松措施，首先是為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，后來(lái)是 Covid-19 大流行，自 2019 年以來(lái)，它已向經(jīng)濟(jì)注入了超過(guò) 4 萬(wàn)億美元。“在低利率環(huán)境下貨幣供應(yīng)量的大幅增加引發(fā)了高通脹，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)不多，”他解釋說(shuō)。
與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到Covid-19和地緣政治沖突的打擊，包括美中貿(mào)易緊張局勢(shì)和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)，這導(dǎo)致北約國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁。“當(dāng)COVID-19和地緣政治沖突減少?lài)?guó)際貿(mào)易和其他經(jīng)濟(jì)互動(dòng)時(shí)，沒(méi)有人是贏家，”岑教授說(shuō)。
與此同時(shí)，岑教授預(yù)測(cè)，近期氣候變化的加速可能導(dǎo)致冬季極端氣溫。盡管這一因素與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無(wú)關(guān)，但他警告說(shuō)，由于正在進(jìn)行的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，能源和糧食短缺將使情況變得更糟。“到今年冬天，經(jīng)濟(jì)衰退將全面發(fā)展，很多人將失去工作，通貨膨脹仍將上升。由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)將引發(fā)能源和小麥價(jià)格上漲，我認(rèn)為我們面前將有一個(gè)非常糟糕的冬天，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)持續(xù) 12 到 18 個(gè)月，直到通貨膨脹被經(jīng)濟(jì)衰退完全 '糾正'。
盡管前景黯淡，岑教授認(rèn)為未來(lái)一年企業(yè)仍有機(jī)會(huì)。他解釋說(shuō)：“在當(dāng)前高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，資產(chǎn)價(jià)格很低，因?yàn)楦兄降娘L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)非常高;當(dāng)所有風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來(lái)時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌“ 因此，他說(shuō)，擁有良好流動(dòng)性和高現(xiàn)金儲(chǔ)備的公司將有機(jī)會(huì)以折扣價(jià)購(gòu)買(mǎi)金融和實(shí)物資產(chǎn)，使他們能夠在長(zhǎng)期內(nèi)獲得更高的回報(bào)。
調(diào)整他的教學(xué)
岑教授不斷調(diào)整教材，以反映不斷變化的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。“每個(gè)MBA課程的教師都需要將當(dāng)前的熱門(mén)話(huà)題納入他們的講義中，”他說(shuō)。
例如，他對(duì)中大MBA課程教授的并購(gòu)（M&A）課程進(jìn)行了修改，以反映美國(guó)政府最近阻止中國(guó)大陸公司從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)半導(dǎo)體產(chǎn)品的措施。“我預(yù)計(jì)中國(guó)公司將重組其全球供應(yīng)鏈，以規(guī)避美國(guó)的制裁。例如，中國(guó)公司可能有興趣收購(gòu)加拿大或墨西哥公司，因?yàn)楸泵雷杂少Q(mào)易協(xié)定允許加拿大或墨西哥公司從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)任何東西;或者，他們可以將工廠(chǎng)搬到越南，假裝是越南公司，“他解釋道。
與此同時(shí)，在他的并購(gòu)和行為金融學(xué)課程中，他越來(lái)越關(guān)注環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）方面的考慮。“ESG考慮因素變得越來(lái)越重要。它會(huì)影響資產(chǎn)定價(jià)，肯定會(huì)影響并購(gòu)的幾乎所有方面，“他說(shuō)。
岑教授解釋?zhuān)髽I(yè)在進(jìn)行交易時(shí)越來(lái)越關(guān)注氣候風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注潛在目標(biāo)是否處于易受氣候變化影響的環(huán)境中，或者它們是否造成重大污染從而引發(fā)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)因素也是一個(gè)重要的考慮因素，特別是因?yàn)椴①?gòu)?fù)鶎?dǎo)致工人被解雇，因?yàn)槭召?gòu)方希望從勞動(dòng)力成本降低中受益，這是運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的主要來(lái)源。“如果收購(gòu)方想在一個(gè)主要由少數(shù)民族工人居住的地區(qū)裁員，收購(gòu)公司必須非常小心這一決定引發(fā)的社會(huì)問(wèn)題，”他說(shuō)。
他自己的研究也為他的行為金融學(xué)教學(xué)提供了信息。通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，他發(fā)現(xiàn)“黑人的命也是命”（BLM）和#MeToo運(yùn)動(dòng)推動(dòng)了消費(fèi)者對(duì)工作場(chǎng)所多樣性和平等標(biāo)準(zhǔn)更高的公司生產(chǎn)的產(chǎn)品的偏好增加。
專(zhuān)注于金融
修讀中大商學(xué)院MBA課程的學(xué)生有機(jī)會(huì)專(zhuān)注于六個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域之一，包括金融。那些選擇金融集中的人可以參加涵蓋從當(dāng)前金融科技趨勢(shì)到投資分析和投資組合管理，再到中國(guó)股票市場(chǎng)企業(yè)融資等領(lǐng)域的課程。
岑教授認(rèn)為，中大商學(xué)院金融專(zhuān)業(yè)的學(xué)生具有戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，因?yàn)樵摯髮W(xué)幾乎正好位于香港聯(lián)合交易所和深圳證券交易所之間，為學(xué)生提供了兩個(gè)市場(chǎng)的接觸機(jī)會(huì)。中大商學(xué)院的MBA課程非常注重亞洲，特別是大灣區(qū)，岑教授相信大灣區(qū)在亞洲的影響力將越來(lái)越大。
中大商學(xué)院的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是，它是第一所提供MBA課程的亞洲商學(xué)院。“我們擁有最大的校友網(wǎng)絡(luò)。我經(jīng)常開(kāi)玩笑說(shuō)，我可以進(jìn)入香港和深圳的任何金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論大小，在那里找到一個(gè)中大校友。它為新生和現(xiàn)有校友提供了巨大的優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于任何考慮修讀中大商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位的人，岑教授說(shuō)：“申請(qǐng)吧！這將是一次非常寶貴的經(jīng)歷。在當(dāng)前的環(huán)境下，MBA是商業(yè)人士可以做出的最佳人力資本投資之一。